Qué se puede hacer con un Cedin aplicado

Una vez que se haya realizado una operación inmobiliaria, el tenedor de un Cedin tendrá opciones: cambiarlos por dólares o hacerlos circular de distintas maneras.

Desde el 1 de julio, los argentinos comenzaron a convivir con un nuevo medio de pago: los Certificados de Inversión Inmobiliaria o Cedin.

Estos instrumentos que surgen del blanqueo de capitales serán una especie de cuasimoneda que, a diferencia de las anteriores, tendrá un respaldo en dólares y serán convertibles en esa moneda estadounidense.

Comparto esta nota que salió publicada en el Suplemento Economía y Negocios de La Voz del Interior (domingo 30/06/2013).

Para poder cambiar los Cedin por dólares, antes deben haberse aplicado a una operación inmobiliaria. Pero, luego de que los bancos verifiquen esta situación, el tenedor no tendrá que ir, necesariamente, a pedir los “billetes verdes” sino que podrá hacerlos circular de distintas maneras e incluso venderlos en el mercado bursátil, ya que tendrán cotización.

¿Qué puede hacer quien reciba los Cedin en parte de pago? Las dos grandes alternativas son, entonces, cambiarlos por dólares o hacerlos circular.

Aquí veremos los pro y los contra de cada opción y las posibilidades que surgen, a su vez, de cada una de ellas.

Con los “verdes” en la mano

Si el tenedor de un Cedin “aplicado” (esta palabra se le colocará a los instrumentos que hayan sido utilizados en el sector inmobiliario o de la construcción) decide cambiarlos por dólares en el banco debe tener en cuenta lo siguiente.Tenencia en blanco. Los Cedin son tenencias que ya están declaradas al fisco. Así, quien quiera quedarse con los dólares (particular o empresa) tiene que tener en cuenta que los deberá incluir en su declaración jurada impositiva del ejercicio 2013 (o posterior).El dinero en efectivo en moneda extranjera tributa Bienes Personales. Además, el inmueble que se venda también debe estar declarado a la Afip.Volver a los pesos. Para las empresas, muchas veces, quedarse con dólares inmovilizados no es una opción para montos grandes ya que necesitan capital de trabajo. Así, debería volver a cambiar los dólares por pesos para poder realizar pagos.Esta operación debe realizarse en un circuito formal (no se puede cambiar al dólar blue) ya que el dinero va a estar declarado al fisco; si se efectúa en el mercado cambiario, el tipo de cambio es el oficial (hoy ronda los 5,35 pesos).En la Bolsa. Otra alternativa más conveniente es realizar una operación bursátil: con los dólares comprar títulos públicos en moneda extranjera y volver a venderlos en pesos en el mercado local. El tipo de cambio implícito se llama dólar “bolsa” (ronda los 7,95).Préstamos en pesos. Otra opción, que menciona Agustín Ramello de la Vega, economista del Instituto de investigaciones de la Bolsa de Córdoba, es comprar títulos con rendimientos en dólares, hacer una caución con estos bonos y tomar pesos. El costo es de alrededor de 18 por ciento más la comisión. Así, el tenedor se queda con un título en dólares y toma un préstamo en pesos a una tasa barata.También se podría quedar con los dólares billete y pedir un préstamo en pesos, a través de cheques de pago diferido, un crédito bancario u un préstamo productivo al 15 por ciento.

Una tercera posibilidad es distribuir dólares entre los socios como dividendos e ingresar préstamos de estos. “Las alternativas son muchas”, dice De la Vega.

En circulación

Sin duda, lo que más desea el Gobierno es que los certificados comiencen a circular y retrasar lo más posible el momento en el cual los tenedores reclamen los dólares al Banco Central.Pagos con Cedin. Para esto, quien los reciba los puede utilizar para realizar pagos a proveedores, o para realizar compras (ya lo van a recibir algunos supermercados, corralones, concesionarias y se analiza que también lo hagan las estaciones de servicio, entre otros usos).El Gobierno también estudia admitirlos para la cancelación de impuestos y cargas sociales. Y, seguramente, si empiezan a circular y a ser aceptados habrá otras opciones.La ventaja que tendrá pagar con Cedin en lugar de pesos es que los títulos del blanqueo no tributarán el 1,2 por ciento del impuesto al cheque.Negociación secundaria. Luego de la reglamentación de la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la que realizaron las distintas bolsas quienes tengan Cedin podrán ir a venderlos en el mercado bursátil, en los bancos o en casas de cambio habilitadas.Así, tendrán una cotización que será conocida y se regirá por la oferta y la demanda. Se podrán negociar Cedin aplicados y no aplicados y es de suponer que estos últimos tendrán un menor valor. Los certificados estarán identificados con los siguientes códigos de especie: CEDI, para el Cedin no aplicado, y CEDA, para el aplicado a los usos que dispone la ley.La Caja de Valores ya anticipó que recibirá los títulos en custodia y no cobrará comisión por esta tarea. Tampoco tendrán comisiones de la Bolsa y el Mercado de Valores.

La cotización de referencia será el dólar “bolsa” (el tipo de cambio implícito que surge de la operación de comprar o vender títulos públicos en dólares con pesos). Se explicitará en un porcentaje del valor nominal (está entre 90 y 93).